La Banque centrale européenne a décidé hier de baisser ses taux d’intérêt de 0,25 point, à 4,25%, comme l’exigeait compte tenu des progrès indéniables dans la maîtrise de l’inflation après deux années de resserrement drastique de sa politique monétaire. La mesure attendue signifie … un répit pour l’économie de la zone euro, qui a payé avec une activité anémique et dont la thérapie de choc appliquée pour contenir la flambée des prix à la suite de la guerre en Ukraine commence enfin à se remettre, quoique timidement. La BCE a cependant refroidi les attentes d’un brusque changement de tendance dans ses actions en conditionnant les futures baisses à la progression de l’IPC – 2,6% dans la zone euro – au sujet duquel elle a mis en garde contre des tensions qui poussent à la hausse, essentiellement dues aux augmentations de salaires après une longue période de perte de pouvoir d’achat. En fait, elle a relevé ses prévisions pour cet indicateur, ce qui suggère qu’elle fera preuve d’une extrême prudence dans ses mouvements à court terme.
Il n’est donc pas exclu qu’en septembre l’entité présidée par Christine Lagarde laisse les choses en l’état. Surtout si les États-Unis maintiennent leurs taux. La réduction d’hier mettra du temps à atteindre l’économie réelle. Et ses avantages sociaux seront limités. Même si le contrôle des prix constitue le premier mandat de la BCE, la stabilité européenne nécessite de ne pas oublier la croissance. “L’économie est un état d’esprit”, déclarait José Luis Rodríguez Zapatero en 2009. Cet état d’esprit a dû être stimulé hier, car aucune famille ni aucune entreprise ne pouvait bénéficier de la modeste réduction des prix en argent autrement que comme un soulagement. Un signe que la situation actuelle dans l’UE est raisonnablement bonne. A l’heure où chaque décision institutionnelle est jugée pour sa prétendue intention électorale ou ses effets possibles sur les élections de dimanche, on suppose que la réduction servira à réconcilier les citoyens avec les autorités de l’Union. D’autant plus qu’aucune partie ne peut répondre de front à cette mesure.
La BCE a ainsi évité de décevoir l’Europe qui a le plus besoin de soutien. Sa décision est pleinement justifiée par des raisons économiques et représente un certain baume pour une UE dont la gouvernance pourrait être sérieusement entravée après l’examen du 9J en raison de possibles changements dans les équilibres traditionnels entre conservateurs, libéraux et sociaux-démocrates.
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