Les investisseurs se sont précipités FTSE100 et FTSE250 actions ces derniers jours dans le cadre d’une chasse plus large aux actions à bas prix. Géant bancaire Lloyds (LSE:LLOY) est une action britannique de premier ordre dont le cours de l’action a attiré beaucoup d’attention nouvelle.
Les rumeurs selon lesquelles les actions britanniques seraient fortement sous-évaluées circulent depuis des années. Les analystes de la ville estiment que le sentiment à l’égard des sociétés basées à Londres pourrait s’être modifié, les investisseurs ayant pris conscience de leur excellente valeur.
De nombreuses actions du FTSE 100 se négocient avec des ratios cours/bénéfice (P/E) les plus bas et offrent également d’énormes rendements en dividendes. Mais certains ne sont pas des vols boursiers comme ils peuvent paraître à première vue. Beaucoup d’entre eux présentent des risques importants pour les investisseurs, ce qui se reflète dans leurs faibles valorisations.
Des chiffres sains
Prenez les actions Lloyds, par exemple. À première vue, il y a beaucoup à aimer ici.
D’accord, les analystes de City s’attendent à une baisse des bénéfices de 14 % sur un an en 2024. Mais les bénéfices devraient rebondir de 17 % et 16 % respectivement en 2025 et 2026 à mesure que l’économie britannique s’accélère.
La banque négocie également sur un ratio P/E prospectif de seulement huit fois pour cette année.
De plus, la Black Horse Bank – qui a longtemps été une solide source de revenus passifs – devrait continuer à augmenter ses dividendes tout au long de cette période.
En conséquence, le rendement du dividende des actions Lloyds dépassera 7 % au cours des prochaines années. Et les prévisions de paiement semblent également assez robustes ; Comme le montre le tableau ci-dessous, les dividendes prévus sont bien couverts par les bénéfices attendus.
| Année | Rendement en dividendes | Couverture du dividende |
|---|---|---|
| 2024 | 6,1% | 2 fois |
| 2025 | 6,7% | 2,2 fois |
| 2026 | 7,5% | 2,3 fois |
Une bonne affaire ?
Gardez à l’esprit que le multiple à terme moyen des actions FTSE 100 est de 10,5 fois, tandis que le rendement du dividende moyen se situe à 3,6 %.
Les grandes banques comme celles-ci sont considérées comme un choix sûr pour de nombreux investisseurs. Comme la plupart des actions, elles connaissent certaines turbulences lorsque les conditions économiques se détériorent. Mais les revenus réguliers qu’ils reçoivent sous forme d’intérêts sur les prêts, de frais sur les produits et de primes de police d’assurance peuvent toujours en faire des investissements lucratifs.
L’histoire continue
…ou un terrible piège ?
En tant qu’investisseur, je dois évaluer si les risques liés à la possession de Lloyds l’emportent sur ces qualités. Et dans l’ensemble, je le fais. En fait, je pense que la banque mérite pleinement sa faible valorisation.
Comme le montre le graphique ci-dessous, le cours de l’action Lloyds continue de lutter pour gagner du terrain. En fait, il a chuté de 35 % au cours de la dernière décennie, et il est difficile de le voir sortir de cette tendance baissière à long terme.
L’un des problèmes réside dans le fait que les perspectives de l’économie britannique restent assez sombres. Cela suggère que Lloyds pourrait avoir du mal à augmenter ses revenus tout en faisant face à un flux constant de prêts dépréciés.
La semaine dernière, l’Organisation de coopération et de développement économiques a réduit ses prévisions de croissance pour la Grande-Bretagne pour les deux prochaines années. Le produit intérieur brut ne devrait désormais progresser que de 0,4 % en 2024 et de 1 % en 2025, alors que les pressions inflationnistes tempèrent la baisse des taux d’intérêt.
Cela fait suite à des dégradations similaires par le Fonds monétaire international ces dernières semaines, assombrissant les espoirs d’un rebond des bénéfices de Lloyds l’année prochaine. La banque est déjà confrontée au défi d’accroître ses bénéfices alors que les marges nettes d’intérêt (MNI) reculent et que la concurrence s’intensifie dans le secteur bancaire.
Comme je l’ai dit, le FTSE 100 regorge actuellement d’actions bon marché. Mais Lloyds n’est pas celui que j’achèterais pour mon portefeuille.
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Royston Wild n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool UK a recommandé Lloyds Banking Group Plc. Les opinions exprimées sur les sociétés mentionnées dans cet article sont celles de l’auteur et peuvent donc différer des recommandations officielles que nous faisons dans nos services d’abonnement tels que Share Advisor, Hidden Winners et Pro. Chez The Motley Fool, nous pensons qu’en considérant une gamme diversifiée. de connaissances font de nous de meilleurs investisseurs.
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